中国沿海(散货)运输市场周度报告 (2019.01.11)

节前备货情绪不高

沿海运价止涨回落

　　本周，受相关大宗散货需求转弱及库存压力影响，下游企业节前补库积极性普遍不高，沿海散货运输市场行情开始转弱，周运价水平显企稳迹象。1月11日，上海航运交易所发布的中国沿海（散货）综合运价指数报收1070.73点，较上周小幅上涨0.3%。

　　本周，沿海煤炭运输市场行情走势逐步趋弱，运价先涨后跌。具体走势来看，上半周，在冬季取暖需求的影响下，煤炭需求表现较好。沿海六大电厂日耗煤量虽有小幅下滑，但仍维持在77万吨左右的高位，电厂库存跌至半年来最低水平。1月9日，沿海六大电厂存煤量为1362.4万吨。同时，煤炭价格开始反弹，加之一月进口煤已陆续开始通关，但到岸周期较长，短期内难以对内贸煤需求形成冲击。电厂及贸易商补库意愿增强，运输需求相对较好。然而上述利好因素对市场的支撑却在持续减弱。近期电厂库存虽有一定程度下滑，但经过前两轮冷空气期间的补库，存煤量仍处于较高水平，本周四六大电厂库存量已显回升迹象。考虑到今年冬季下游电厂整体日耗水平不如往年，且春节长假不断临近，后期煤炭需求可预见性减少，电厂补库意愿正持续减弱。而煤炭价格也呈现出止涨企稳态势，进一步加重市场观望情绪。运力方面，目前煤炭供应充足，主要发运港船舶等待时间均较短，船舶周转正常，运力供应出现过剩。受上述情况影响，下半周开始，货主压价心理增强，部分船东开始低价接单，沿海煤炭运输价格于步入下行通道。

　　1月11日，上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数报收1030.52点。中国沿海煤炭运价指数（CBCFI）中，各航线运价都有2元/吨左右的跌幅，秦皇岛-上海（4-5万dwt）航线运价为26.8元/吨，较上周五下跌2.0元/吨；秦皇岛-张家港（4-5万dwt）航线运价为29.7元/吨，较上周五下跌1.7元/吨；秦皇岛-南京（3-4万dwt）航线运价为37.3元/吨，较上周五下跌1.3元/吨；华南航线，秦皇岛-广州（6-7万dwt）航线运价为33.1元/吨，较上周五下跌2.2元/吨。

　　受前期库存偏低的影响，钢厂近两周对铁矿石进行了冬储补库，运输需求相对较好。全国45个港口铁矿石库存为14182.2万吨，环比上周降106.0万吨；日均疏港总量279.5万吨，环比上升15.4万吨。不过需求方面的转好并未在运价上予以体现，受煤炭运输市场行情趋弱影响，铁矿石运价平稳运行。1月11日，沿海金属矿石货种运价指数报收1040.38点，与上周持平。

　　近期，粮食运输需求有所改善，距离春节前用粮企业和贸易企业停收仅3周左右时间，农民售粮高峰和春节备货叠加，上游供应及下游需求同时转好。不过在煤炭运价下半周下滑的压力下，粮食运价走势难有实质性改善。1月11日，沿海粮食货种运价指数报收902.45点，较上周下跌2.3%。

　　沿海成品油运输市场行情持续向好。春节临近，下游节前备货需求释放，且国际油价反弹，成品油价格上调预期浓厚，市场买涨心理发酵，带动运输需求转好。运力方面，下游港口仍有船舶压港情况，且前期低谷行情期间部分停航船舶尚未回归，可用运力不多。综合上述情况，沿海成品油运输市场运力显供不应求，运价继续上涨。1月11日，上海航运交易所发布的中国沿海成品油运价指数（CCTFI）报收958.24点，较上周上涨0.5%。

----上海航运交易所信息部  周杰----