国际油轮运输市场月度报告（2020.04）

4月，国际油价持续暴跌,全球疫情持续升级，主要经济体实施封锁措施，导致旅游、工业和经济活动几乎陷入停滞，市场对汽柴油和航空燃油的需求持续下滑，炼厂被迫减产或停产，原油需求遭受前所未有的打压；以沙特为代表的主要产油国增产、打折、促销原油，市场供应失衡状态急剧恶化；市场需求大幅萎缩导致原油及其制品库存持续攀升，全球陆上及海上储油空间告急，原油期货“移仓换月”成本陡升，交易商纷纷贴钱平仓，导致美西德州WTI5月原油期货结算价格跌至历史负值，布伦特原油6月期货价格盘中下探至每桶15.98美元，为1999年年中以来的最低点。月末，随着“欧佩克+”减产协议即将生效，欧美疫情稍有控制，原油需求现弱反弹迹象，油价强劲反弹。4月，布伦特原油期货价格平均27.4美元/桶，环比下跌22.3%。本月全球原油即期运输市场各船型市场运价延续上月大幅波动走势，运价平均水平环比普涨；受多重利好刺激，成品油运价创新高。中国进口航线运价高位震荡，上海航运交易所发布的中国进口原油运价综合指数(CTFI)4月30日报2099.86点，较上月底下跌44.8%，月平均2953.54点，环比上涨33.3%。

　　超级油轮（VLCC）运输市场剧烈波动，运价及租金平均水平环比继续上升。上旬，原油减产谈判前景未明，市场观望气氛较浓，货盘成交转淡，运价回调。中旬，“欧佩克+”达成减产970万桶/日的协议未能扭转油价向下趋势，原油期货升水结构下储油需求大增，运价止跌反弹。下旬，中东5月初货盘放出，运价再度跳升至WS200附近。临近月末，产油国欲提前减产，市场量价齐跌。中东拉斯坦努拉至宁波27万吨船运价（CT1）从月初WS210回调至8日WS116附近，中下旬震荡走升至WS196，月末回落至WS113，全月平均WS161.32，环比上涨34.8%。等价期租租金（TCE）在10.4万美元/天至20.6万美元/天间，平均15.4万美元/天，环比上涨47.6%。西非马隆格/杰诺至宁波26万吨级船运价（CT2）走势与中东航线相似，在WS108至WS199之间，平均WS148.36，上涨31.2%，TCE平均15.1万美元/天，上涨42.1%。

　　苏伊士型油轮运输市场因VLCC拆分货量上升及期租增多，成交相对活跃，欧洲、地中海及波斯湾航线运价高位运行。西非至欧洲运价从月初WS176回调至月中WS124，下旬反弹至WS182（TCE约10.2万美元/天）的月中高点，月末跟随VLCC市场快速回调至WS118（TCE约6.2万美元/天）。黑海至地中海运价走势相似，在WS126（TCE约6.2万美元/天）至WS187（TCE约11.1万美元/天）间。波斯湾航线运价继续上行，伊拉克巴士拉至地中海运价从上月底WS120上涨至下旬WS140；巴士拉至印度运价续涨，从WS160上涨至WS180。中国进口原油来源主要是中东、巴西、土耳其和俄罗斯，运价呈上升态势。其中，伊拉克至中国13万吨货盘成交运价约WS195。

　　阿芙拉型油轮运输市场因欧洲压港及浮仓增多，运价创2014年11月以来新高。跨地中海运价先抑后扬，月末回调，在WS97至WS234之间（TCE约2.3至9.1万美元/天）；北海短程运价走势相似，在WS106至WS239之间（TCE约2.5至11.7万美元/天）；波罗的海至欧陆10万吨级船运价上半月小幅下滑后中下旬反弹至WS208（TCE约10.7万美元/天），月末回调至WS126（TCE约5.7万美元/天）。波斯湾至新加坡运价先跌后涨在WS134（TCE约3.7万美元/天）至WS202（TCE约6.4万美元/天）。东南亚至澳大利亚运价震荡走高至下旬WS176（TCE约5.6万美元/天）后小幅回落至月底WS152。加勒比海至美湾7万吨级船运价先扬后抑，全月在WS102至WS232之间波动（TCE为2.0至7.1万美元/天）。俄罗斯科兹米诺至中国航线10万吨货盘成交包干运费下半月震荡上扬，在82至110万美元区间。

　　本月成品油运输市场受成品油供应过剩、陆上库存高企、港口卸货延迟及浮仓上升等多重利好刺激，运价暴涨，超2005年记录高位。亚洲航线7.5万吨级船运价一路上升，从月初WS200大涨至下旬WS508（TCE约6至17万美元/天）；波斯湾至日本航线5.5万吨级船运价从上旬低点WS191拉升至下旬WS465（TCE约11.2万美元/天）；印度至日本3.5万吨级船运价震荡走高，波动于WS175至WS462之间（TCE约2.2至7.2万美元/天）。欧洲至美东3.7万吨级船汽油运价先抑后扬，在WS134至WS433之间，TCE在1.7至7.5万美元/天之间；美湾至欧洲3.8万吨级船柴油运价震荡冲高后回落，在WS80至WS262之间，TCE为0.73至4.5万美元/天；欧洲-美东-美湾-欧洲三角航线TCE上旬小跌至2.1万美元/天，下旬强势拉升至8.7万美元/天，月末回调至6.4万美元/天。

　　本期原油期货结算价收出历史负值。因疫情影响，全球石油市场严重供过于求；WTI 5月原油期货到期，交易员被迫平掉多头头寸，以免在没有库容的情况下购入实物原油；而据美国能源信息署（EIA）数据显示，美国原油库存连增12周，已攀升至近3年新高，且美国重要储油枢纽、WTI原油交割地库欣的原油库存已跃升至大约5500万桶，占库容总量近7成，剩余有效库容很可能在3周内填满，多重因素叠加导致4月20日到期的西德克萨斯中质油（WTI） 5月期价跌成负值，盘中最低触及-40.32美元/桶，为1946年美国有原油交易数据以来最低水平，最终结算价为每桶-37.63美元，跌幅305.97%。

----上海航运交易所信息部  徐伟----