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2018年干散货运输市场回顾及2019年展望

  • 2019-5-10 13:48:45
  • 来自:《世界海运》
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一、2018年干散货运输市场走势回顾

    2018年,国际干散货航运市场呈震荡走势,总体表现好于前年。图1为2018年BDI指数走势图。年初BDI指数延续上年末的下跌态势,3月9日,随着美国总统特朗普正式签署关税法令,对进口钢、铝征收重税,开启中美贸易纠纷,全球贸易战一触即发,大宗商品价格和市场信心受到影响,BDI指数震荡下跌,于4月6日下探至年内最低的948点。之后中国政府高层持续释放改革信号,表明了我国继续扩大改革开放的决心,市场忧虑情绪大幅缓解,BDI指数一路震荡走高,于7月24日达全年高点1 774点,其后受中美贸易战升级影响而呈宽幅震荡态势。 11月初受澳大利亚铁路事故影响而快速下跌至接近1 000点水平,其后震荡反弹。年末于12月24日收报于1 271点,全年均值为1 353点,同比上涨208点,涨幅18.2%。

图1 2018年BDI指数走势图

    分船型来看,好望角型船全年波动较为剧烈,受澳大利亚铁路事故影响,在四个船型中涨幅最小。一季度受传统淡季、经济信心不足影响,承压下行,好望角型船5TC租金水平在4月5日创下7 051美元/天的全年最低水平。之后在中国经济稳步向好、钢厂保持较高利润增加铁矿石采购的支撑下,5TC租金水平逐步回升至8月6日的27 283美元/天,达到年内新高。之后因国内去杠杆政策,中国经济下行压力增加,钢铁需求有所回落,尤其是四季度澳大利亚BHP铁路出轨事故影响出货,好望角型船呈现旺季不旺走势。2018年全年好望角型船5TC平均租金16 529美元/天,同比增长9%。

    巴拿马型船市场,在煤炭海运需求的支撑下,整体表现较为稳定且好于上一年。一季度尽管处于淡季,但在中国煤炭去产能的刺激下,煤炭进口保持活跃,市场整体表现平稳;二季度市场整体低迷,南美粮价上涨,国内粮食进口需求疲弱,南美粮季市场支撑有限;三季度在经济向好的支撑下,即便在政策限制的情况下,煤炭进口快速增长,支撑市场震荡回升;但进入四季度,因中美贸易摩擦影响,美湾大豆出货暂停,加上全年总量控制,贸易商在年末放慢了煤炭进口的步伐,导致市场旺季不旺。2018年巴拿马型船典型航线4TC租金年度均值为11 654美元/天,同比增长19%。

    灵便型船市场,呈震荡回升态势。一季度因中国经济下行、传统淡季影响,市场低位震荡。二季度和三季度,在建筑业开工复产、中国经济企稳的支撑下,小宗干散货需求回暖,铝土矿和镍矿贸易大幅增长,市场震荡回升。四季度在贸易纠纷及国内去杠杆政策的压力下,经济增长降至6.4%,创下2009年一季度以来的新低,市场明显回落,旺季不旺。2017年,超级大灵便型船租金年度均值为11 197美元/天,同比上涨20%;小灵便型船租金年度均值为8 700美元/天,同比上涨14%。表1为2018年与2017年BDI及各船型租金水平对比情况。

表1 2018年与2017年BDI及各船型租金水平对比情况

二、宏观形势分析

1.国际方面

    全球经济将有望继续稳步复苏,全球政经形势面临更加复杂多变的环境,存在各种风险因素。国际货币基金组织(IMF)最新发布的《全球经济展望报告》将2019年全球经济增速均调低至3.5%,比上年回落0.2个百分点。世界银行和经合组织(OECD)也下调了经济增长预期,分别为2.9%和3.5%,均较上年下降0.2个百分点。全球主要经济体中,中国经济有较大下行压力,美国经济亦可能不如2018年,日本及欧盟增长缓慢,印度及其他新兴经济体如越南等发展较好。IMF预计2019年发达经济体经济增速2%、发展中经济体经济增速4.5%,分别较去年下降0.4和0.2个百分点。表2为主要机构对2019年全球经济增速的预测。

表2 主要机构对2019年全球经济增速的预测 %

    但美国发起的一系列单边主义和保护主义行动,特别是不断升级的中美经贸摩擦,给全球经济、金融和贸易格局带来深远影响,甚至威胁到全球经济复苏势头。自2018年四季度以来,全球主要经济体PMI均出现明显回落;美联储缩表对一些新兴国家货币造成贬值压力,其蝴蝶效应对全球经济带来的危害不容忽视;朝核问题和伊朗核协议等地缘政治风险以及英国脱欧等,也将影响全球经济和贸易,对全球经济产生不利影响。

2.国内方面

    最近召开的全国人大会议确定2019年我国经济仍将保持6.0%~6.5%中高速增长。从我国经济一季度实际运行情况来看,2019年经济下行压力依然较大。表3为中国宏观指标变化情况表。

表3 中国宏观指标变化情况表 %

数据来源:券商预测数。

    从外部环境看,世界结构的裂变决定了即使中美贸易谈判取得阶段性和解,但朝核、英国脱欧等国际形势的不确定性,也决定了2019年中国外部环境面临风险加大。

    从内部环境看,2019年将面临经济下行周期与金融下行周期的重叠,外需回落与内需疲软的重叠,大开放、大调整与大改革的重叠,盈利能力下降与抗风险能力下降的重叠,都决定了2019年下行压力将加大。

    但2019年是中华人民共和国成立70周年,同时也是决胜全面建成小康社会的关键一年,后期“稳增长”政策可望加码。除了减税促消费和刺激出口外,基建投资力度可望加大。

三、铁矿石海运需求展望

    2019年,全球钢铁产量继续保持增长,东南亚、印度等发展中国家钢铁需求快速增长,国内钢厂盈利水平有所下降,对中低品种铁矿石的需求将会增多,但由于经济下行压力增加,铁矿石整体消耗量增长有限。供给方面,澳大利亚出货将会增加,巴西受矿难影响出货将会放缓。参考Clarkson、Marsoft的数据,预计2019年全球铁矿石海运贸易总量将达到14.88亿吨,同比增长1%。

1.全球钢铁需求复苏,中国需求温和增长,东南亚需求增速加快

   (1)全球钢铁需求继续增长,但增速放缓。2018年全球粗钢产量18.1亿吨,同比增长4.6%,国际钢铁协会预计2019年全球钢铁需求将达到16.81亿吨,同比增长1.4%,增速比2018年的3.9%下降2.5个百分点;预计中国2018年钢铁需求将增长6%至7.81亿吨,2019年将稳定在7.81亿吨;新兴经济体(除中国外)的钢铁需求预计分别在2018年和2019年增长3.2%和3.9%;发达经济体2018年和2019年钢铁需求预计增长分别为1.0%和1.2%。产能方面,OECD最新报告显示2018年全球钢铁产能为22.5亿吨,但5 200万吨的新增产能目前正在建设或将在2018—2020年投产,而且还有3 900万吨产能目前处于规划阶段,这将促进全球粗钢产量继续保持增长。

   (2)去产能政策趋于结束,利好铁矿石需求,但中国经济下行风险增加,对铁矿石消耗带来一定压力。到2018年底,“十三五”计划的1.5亿吨钢铁去产能计划基本完成。尤其是取缔地条钢使得落后产能大量退出,为先进产能腾出市场空间。2019年市场将聚焦河北省自行提出的在2019—2020年进一步化解3 000万吨左右的钢铁产能任务。若未来两年河北去产能任务平均分布,每年粗钢产能减少1 500万吨,到2020年底全国粗钢产能将降至9.57亿吨。相比去年,钢铁产业链利润下降,对中低品位的铁矿石需求增加,有利于铁矿石的海运需求。

    2018年中国铁矿石进口10.64亿吨,同比下降1%,是2010年以来首次下降。国内去杠杆政策与贸易战升级叠加,新的资管新规导致房地产、基建的资金来源减少,今年1月份PMI降至荣枯线以下,家电、汽车消费低迷。尽管近期政策稳增长力度明显加强,基建投资力度也在增大,但在金融去杠杆的背景下,2019年固定资产投资仍将维持相对弱势,房地产调控保持趋紧态势,销售和投资都面临较大回调压力,钢材需求也会相应趋弱。表4为2019年中国铁矿石供需预测值。

表4 2019年中国铁矿石供需表

   (3)东南亚等新兴国家钢铁需求快速增长,将拉动铁矿石贸易需求。东盟国家的钢铁产能近年来迅速扩大,还有许多钢铁项目正在规划中。东盟炼钢产能目前已经达到5 600万吨左右,印度的钢铁产能在1.3亿吨左右。近年来东南亚和印度的钢铁投资明显加快,其中台塑河静钢铁公司现已投产700万吨,马来西亚关丹350万吨产能项目也已完成。按照Clarkson的估计,2019年越南铁矿石进口将从1 200万吨增加到1 510万吨,印度进口将增长1%左右,至2 400万吨。

2.巴西因矿难影响出货放缓,澳大利亚增长有望加快

    按照最新的进展,Brucutu矿区禁令解除后,考虑到事发的Mina Feijao矿区、Vargem Grande项目、Timbopeba矿山以及预防性关停的Alegria矿山,目前关停的年化产能降至4 000万吨左右,后期随着处理程序推进和相关项目的复产,实际减产量会明显小于名义产能。但北方系统的S11D项目铁矿石年产量将从5 900万吨提升至9 000万吨左右,将部分对冲矿难的实际减产量。VALE公司宣布其2019年铁矿销售量预计在3.07亿吨至3.32亿吨之间。2018年VALE铁矿总销售量(含球团)为3.66亿吨。英美资源旗下的Minas-Rio矿山2019年将恢复生产,增量1 500万吨左右。而且Minas-Rio铁矿已经获得第三阶段的开发许可证,该项目最终产量将达到2 650万吨,预计在2021年以后实现。

    澳大利亚出口有望加快。在已有项目的优化更新下,2019年力拓铁矿石产量将增加500万吨,至3.6亿吨左右。必和必拓2019财年预期总产量目标在2.73亿~2.83亿吨,仅小幅增加。受益于中国钢厂对中低品位矿石需求的增加,加上第三方的采购,FMG总的发货量预计将增加1 000万吨达到2亿吨左右。澳大利亚政府预计2019—2020财年铁矿石出口量将从2017—2018财年的8.49亿吨升至8.78亿吨。表5为2019年主要矿山产量预测值。

表5 2019年主要矿山产量预测 百万t

3.铁矿石海运贸易展望

    综合分析,全球粗钢需求继续增长,中国钢厂保持盈利,东南亚等地需求增长加快,对铁矿石需求仍将形成支撑;巴西矿难目前已经导致5 150万吨产能关闭,考虑到S11D项目仍在扩产,2019年淡水河谷产量与去年基本持平,长航线增量主要来自Minas-Rio的复产,受益于中国钢厂对中低品需求的增加,澳大利亚发货量有望保持较快增长。总体预计,2019年全年铁矿石贸易增速为1%。表6为2019年铁矿石海运需求预测值。

表6 铁矿石海运分季需求预测

数据来源:Clarkson、Marsoft

四、煤炭海运需求展望

2019年,全球煤炭海运贸易需求继续保持4%左右较快增长。全球经济增长整体维持稳定,用电需求增加,印度、东南亚等进口需求强劲,中、日、韩需求增长稳定,美国出口增加助推国际煤炭贸易尤其是长航线贸易的增长,受需求带动,国际煤炭价格也将继续维持高位震荡。

1.中国进口煤需求维持强势,但受政策面影响较大

2018年,中国煤炭去产能工作继续推进,在淘汰落后产能的同时,先进产能有序释放,但供给量依然偏紧,全年煤价在高位徘徊,进口煤超预期增长。截至2018年,化解过剩产能6.9亿吨,完成8亿吨去产能目标的87%。预计2019年我国经济增长结构及质量进一步提升,电力需求增速维持较快增长势头。预计国内原煤产量进一步升至35.2亿吨左右,全国煤炭消费量升至38亿吨水平。2019年,国内煤炭市场还将延续供应略显偏紧的局面,国家层面在考虑进一步发挥进口煤炭的资源补充作用的同时,煤炭进口调控政策可能更加灵活,煤炭进口总量预计控制在2018年大致水平。

2月份起,澳大利亚煤进口通关受限,终端用户对澳大利亚煤招标采购规模锐减,转向购买印尼、俄罗斯等国的煤炭,改变了短期市场供需结构。市场消息称,澳大利亚煤进口通关甚至二季度都会受限。表7为2019年中国煤炭需求预测值。

表7 煤炭进口预计 亿t

2.印度煤炭进口保持快速增长势头

随着经济的快速增长,印度煤炭需求增长势头迅猛。据印度工商部发布的商品进出口统计数据,2018年印度煤炭进口2.27亿吨,同比增加2 915万吨,增长14.7%。2019年以来,印度工厂用电需求增加,多数电厂满负荷运行,耗煤需求增加,而其国内动力煤供不应求,进口煤需求强劲。

国际能源署(IEA)预计,印度煤炭需求量在未来5年内将增加1.35亿吨;而预计到2022年,印度燃煤发电量也将以每年近4%的速度增长。炼焦煤方面,普氏预计,到2020年,印度粗钢产量将达到1.25亿吨,较2017年产量增长21%。到2020年前,预计印度冶金煤需求将以每年500万吨的速度增长。预计2019年,印度煤炭进口将保持快速增长势头,增至2.4亿吨左右,增速或与其经济增速相当。

3.东南亚地区进口需求预计仍将保持强劲

煤炭作为最廉价的发电能源,预计未来数十年,东南亚地区煤炭用量将占全球增量的大部分。诸如越南、菲律宾、马来西亚、泰国和巴基斯坦等东南亚国家,受经济增长以及在建的燃煤电厂带动,也都将越来越倾向于到国际煤炭市场寻求供应以满足其能源需求。国际能源署预计到2040年,东南亚地区电力结构中燃煤发电的占比将从目前的35%左右,上升至40%;未来25年内,发电用煤可能将占到新增煤炭用量的3/4。因此,整个东南亚地区对动力煤的需求将持续增长,2019年其煤炭进口需求将有望继续保持双位数增速强劲增长。

4.澳大利亚煤炭短期受中国进口政策影响,中长期影响有限,美国出口保持高位

由于中国海关延长了澳大利亚煤炭的通关时间,澳煤出口因此受挫。1月澳大利亚出口煤炭3 340万吨,同比下降130万吨,其中动力煤1 800万吨,增加160万吨,炼焦煤1 540万吨,减少30万吨。而市场传闻澳大利亚煤进口通关受限或延至二季度,短期澳大利亚煤炭出口将继续承压。短期看,澳煤进口受限起因主要来自中澳局势紧张以及中美贸易摩擦问题上的立场问题,预计随着中美贸易谈判的逐步推进而随之缓和。澳煤进口受限事件将给澳大利亚以外市场,特别是中小船型市场带来额外利好支撑。中长期来看,我国部分煤炭资源结构性短缺将长期存在,加之各地环保政策收紧等因素,进口部分煤炭是市场必然需求,限制澳煤政策很难长期实施,或者需要从其他地区补充,也只是贸易格局变化,对市场中长期影响有限。

美国统计局发布数据显示,2018年,美国煤炭出口总量为1.094亿吨,较2017年增长19.3%,创历史第二高位,仅次于2012年创下的1.142亿吨纪录。分析认为,美国煤炭出口之所以出现增长,是因为当前全球煤炭供应出现紧缺,许多国家和地区的煤炭需求都有不同程度的增加,越来越多的国家将目光投向了美国,进而增加了美国煤炭的出口量。其中,亚洲因需求不断攀升,更为美国煤炭出口添加了强劲动力,主要包括印度、日本、韩国等国家。预计2019年,美国煤炭出口有望继续保持较快增长势头。

5.煤炭海运贸易展望

总体上,国内煤炭供需紧平衡,煤炭进口保持稳定;印度煤炭需求活跃,欧洲环保压力增加,需求不佳,韩国、日本进口需求保持稳定,东南亚煤炭进口保持强劲。澳大利亚、印尼煤炭供应稳中有升,美国出口继续增加。总体预计,2019年煤炭海运量12.77亿吨,同比增长3.0%。表8为2019年煤炭海运需求预测值。

表8 2019年煤炭海运需求预测

数据来源:Clarkson、Marsoft。


 

五、谷物海运需求展望

2019年全球谷物产量大概在25.98亿吨的水平,相比2018年的历史高位有0.7个百分点的下滑。主要受气候因素影响,澳大利亚、中国(大陆)和俄罗斯联邦的产量预测有不同幅度的降低。南美粮区产量维持稳定,美国由于干旱天气,谷物产量可能不如去年,但其庞大的库存仍能继续供应市场,加上中美谈判持续展开,出口量或将有所回升。预计2019年全球粮食海运贸易将增长4%,至4.96亿吨。

1.中国大豆进口可能萎缩,替代品进口有望增长

2018年,中国产出了7 128万吨豆粕,同比增幅2.3%,这是近10年来最低的同比增长,远低于8.2%的均值。始于3月底的贸易战使得中国几乎完全禁运美豆,为了应对国内大豆供应缺口,中国的压榨企业不再像以往那样开足马力生产,2018年国内的周度开机率从没有超过60%。当然产量的下降也与国内豆粕需求疲软有关:非洲猪瘟疫情不断加剧,年前生猪集中出栏后中小养殖户补栏意愿减弱。非洲猪瘟对豆粕需求的不利影响预计将在明年逐渐显现,对豆粕年消费的削减幅度预计可达100万~150万吨。因当前非洲猪瘟尚无有效疫苗,俄罗斯花了十年时间仍未根除疫情,预计对国内生猪养殖、豆粕需求的影响也将是长期性的。国家粮油信息中心预计,受非洲猪瘟疫情和中美贸易关系不稳定影响,中国将在2019年度进口8 400万吨大豆,与去年同期相比,减少1 000万吨左右。

另外,因中美贸易摩擦的契机,国内开始有意识地加强粮油的进口多元化,豆粕替代产品的增加成为一种趋势,可能使玉米、DDGS、谷物粉等进口量增长。

2.日、韩两国依赖粮食进口局面难改,东南亚粮食需求增长较快

日本农户老龄化严重,弃耕现象普遍,粮食自给率连续7年停滞在39%的低位。韩国粮食自给率仅有48%,饲用粮食更是95%依赖进口。日、韩两国仍是粮食进口需求的主要推手。预计2019年日、韩两国进口粮食共4 200万吨,同比增长5%。

东南亚刚刚处于进入工业化的起步阶段,对蛋白类需求的潜力较大。预计2019年东南亚印尼、越南、菲律宾、马来西亚和泰国五个国家的粮食进口量可望达到4 950万吨,同比增长3.5%。东南亚最近不断增加来自欧洲的谷物进口,其中乌克兰近31%的出口谷物装运到了东亚和东南亚地区,比上年同期增加7%。

3.大豆和玉米增产,中美贸易摩擦有望缓和,贸易量有望明显恢复

根据USDA预计,2018/2019年度大豆产量依然保持增长,预计增产8.6%,至3.7亿吨左右。预计全球大豆出口增速将继续放缓接近持平,增幅为0.5%,增加至1.48亿吨。巴西出口量预计微增,2018/2019年出口增加至7 900万吨,阿根廷出口量维持在700万吨上下,加拿大与巴拉圭共出口1 140万吨与2017/2018年度接近。美国大豆将减少624万吨,至5 171万吨,降幅为10.8%。出口下降的主因在于中国与美国贸易摩擦。国际谷物理事会发布的8月份报告显示,2018/2019年度全球玉米产量预计为10.644亿吨,高于上年的10.449亿吨。全球玉米期初库存数据从2.955亿吨上调至2.974亿吨。全球玉米贸易量预计为1.558亿吨,高于早先预测的1.55亿吨,上年为1.513亿吨。

据乌克兰农业部数据,2018年乌克兰谷物产量约为7 010万吨,同比去年的6 200万吨有13%的增幅。预计2018/2019年度乌克兰谷物出口量为4 720万吨,上年为3 990万吨,同比增长18%。其中,乌克兰近31%的出口谷物被装运到东亚和东南亚地区,比上年同期增加7%。对新加坡的出口同比增加近3倍,对日本的出口增加2.7倍,对菲律宾的出口增加2.1倍。

2018年俄罗斯谷物产量达到1.128亿吨,比上年创纪录的1.355亿吨减少16.7%。由于减产,俄罗斯政府官员密切关注着俄罗斯谷物出口形势,希望提高库存谷物的出口量。同时,俄罗斯正在推进多个项目,旨在提高出口能力,计划未来三年将谷物出口能力提高50% 。近期,俄罗斯农业部把2018/2019年度谷物出口预测数据上调到4 200万吨,比此前预计的3 800万吨高出不少,其中1 400万吨谷物将在1月到6月期间出口。表9为2018/2019财年全球及主要粮食产区产量预测值。

表9 全球及主要粮食产区产量预计 亿t

    4.谷物海运贸易展望

    总体预计,南美粮区产量维持稳定,美国由于干旱天气,谷物产量可能小幅下降,但若中美贸易摩擦缓解,出口量或将明显回升。预计2019年全球粮食海运贸易将增长4%,至4.96亿吨。表10为2019年谷物海运需求预测值。

表10 2019年谷物海运需求预测

数据来源:Clarkson、Marsoft。[page]

六、小宗干散货海运展望

    西非、澳大利亚的铝土矿产量将快速攀升,出货进一步增加,马来西亚铝土矿受禁令延长影响以消耗库存为主。菲律宾环保政策将继续影响镍矿产出,但马来西亚放开禁令将弥补菲律宾镍矿的缺口。其他杂类货种如钢材、化肥、石油焦的贸易量将保持稳定上涨。国内部分木材资源长期短缺,仍需进口木料补充。总体预计,2019年小宗干散货海运贸易量将达到20.6亿吨,同比增长2.6%。

1.2019年铝土矿海运贸易稳步上涨

    全球铝土矿产量提升,供应充足。世界铝土矿产量在几内亚和澳大利亚矿山的带动下,将继续快速增长,预计2019年全球铝土矿产量将达到3.6亿吨,同比增长9%。其中,澳大利亚铝土矿产量达到1亿吨,同比增长6.2%。几内亚方面,随着美国铝业实施改扩建项目增加产能,阿联酋铝业、俄罗斯铝业和中铝等企业在几内亚项目的陆续建成投产,几内亚产量将达到6 500万~6 800万吨,同比快速增长15%,且未来几年将呈几何级增长。

    东南亚铝土矿出口受环保禁令影响较大。马来西亚对铝土矿开采禁令仍未完全放开,可能会延期到2019年,这将明显打压马来西亚铝土矿出货。印尼方面,随着安塔姆等企业拿到出口配额,2019年印尼铝土矿出货有望增长400万吨左右。预计2019年全球铝土矿海运量将增长13%,至1.3亿吨,主要受几内亚和澳大利亚矿石扩产影响。

2.中国需求继续推动镍矿海运贸易

   预计2019年全球镍矿海运量将增加至6 300万吨,同比增长14.5%。目前镍矿海运贸易格局基本依赖中国需求,2018年全球5 500万吨镍矿海运贸易量超过85%由中国进口,其中大概2 300万吨从菲律宾进口,1 800万吨从印尼进口。受环保政策影响,菲律宾对我国镍矿进口的占比快速下滑。印尼货抢占了大部分市场,印尼镍矿对我国的出口从2017年的400万吨增长至2018年的1 500万吨,同比增长接近4倍。

    我国不锈钢生产为镍消费的主力,约占全国镍消费的85%,2019年我国不锈钢产量还将继续增长,预计增幅为4%左右,至2 800万吨。消费量继续增长,消费升级继续加速,品种结构继续优化。同时,得益于新能源汽车产量的突飞猛进,国内电池行业用镍增速将大幅提高。

    供给方面,菲律宾镍矿石开采禁令可能会有所放松。菲律宾2018年整体矿石出口趋于下滑。菲律宾为仅次于印尼的全球第二大镍矿石供应国,有很大部分的产出出口至中国,但其中较大部分是低品级镍。由于2017年开始印尼恢复成为矿石供应国且成为高品级镍的供应者,而提供低品级镍的菲律宾受到影响,其价格相对高品级镍矿石疲软,因此已经影响整体的出口意愿。随着新环保部长上任,虽然在环保较多执行上延续了前任的政策,但是未再出现进一步环保端收紧的措施。而在2018年11月,菲律宾环境部称,九个暂停运作的矿山将重开,此举预计提振镍产量,菲律宾是主要的镍供应国。除开放被关停的矿山之外,菲律宾政府还将允许各矿企开发新的矿山项目。也就是说,明年菲律宾镍矿供应或有望恢复。不过,实际情况还待观察,2018年中国自菲律宾进口中高品级镍矿约2 500万湿吨,同比下降24%。主要原因是2018年印尼中高品级镍矿出货量的大幅增加,挤占了菲律宾镍矿的市场份额。

    印尼继续增加了镍矿供应。2017年1月镍矿石出口政策调整以来,截至2018年11月,印尼矿业部已发放了超4 000万吨镍矿石出口配额。由于印尼禁矿力度的减小,以及印尼政府大力扶持国内镍及不锈钢产业,预计2019年印尼出矿将继续增长。

3.其他小宗散货

    钢材方面,欧美钢市在中国限产政策带动下大幅上涨,将催生大西洋地区废钢贸易旺盛。全球木材贸易稳中向好,随着我国经济的不断发展,对于木材的需求总体呈现上升趋势,预计未来很长一段时间,我国仍需进口大量木材以满足国内不断增长和升级的需求。预计2019年木材及木制品运输增长2%,至1.8亿吨。随着全球制造不断升级,对锰矿的需求也逐年上升,锰矿也是中国十分紧缺的战略矿产之一,预计2019年锰矿海运量将增长13%,至4 200万吨。其中以进口到中国为主,南非和澳大利亚是主要出口地。另外,预计化肥、石油焦分别增长3%和6%,至1.8亿吨和2 500万吨的水平。总体而言,小宗干散货运输需求将继续维持稳步增长态势。表11为2019年小宗干散货海运需求预测。

表11 2019年小宗干散货海运需求预测

七、运力供给分析

    交付方面,目前干散货新船订单量为4 500万载重吨,继续处于近10年的底部位置,交付量将继续下降。但是2019年底,40万吨VLOC船舶数量将达到65艘,中巴航线运力压力继续增大。

    拆解方面,2020年1月1日起开始实施全球船舶燃油硫含量0.5%的排放限制,环保要求提高将继续推进老旧船舶替换进程,拆解行业的老旧船舶。另外,限硫令即将实施,部分大型船舶安装脱硫塔,船舶运营效率将降低。

    参考Clarkson数据,我们估算,到2019年底,全球干散货运力规模将达到8.67亿吨,同比增长3.0%,与2018年增速基本持平。表12为2019年运力交付、拆解预测值。

表12 2019年运力交付、拆解预测

数据来源:Clarkson、Marsoft。

 

八、市场展望

    国际干散货航运市场前低后高。2019年,干散货运输需求增速达到2.6%,国际运力增幅在3.0%左右,受2020年限硫政策影响,干散货净运力实际增速可望低于需求增速,市场供需弱平衡态势将会持续,但全球经济增速回落,巴西矿难对市场信心影响较大,市场的波动性将增大。年初淡水河谷矿难严重打击市场信心,后期将逐步修复,加上中美贸易谈判有望达成协议,后期市场支撑因素将会增多,2019年BDI将实现前低后高的走势。

    国际咨询机构Marsoft预测,2019年BDI 指数年度均值基准值为1 250点,悲观预期为880点,乐观预期为1 440点。

    国际金融市场和大宗商品价格波动将对市场走势产生较大影响。美国奉行单边主义,加上地缘政治因素,给全球经济发展带来威胁和增长前景不确定性;美联储缩表造成美元回流,对一些相对脆弱的新兴国家货币冲击造成贬值压力;全球经济增长放缓,中国经济下行压力增大;英国脱欧将影响全球金融市场,导致欧洲经济不确定性增加,航运中心的地位也将受到冲击。各种因素导致的需求结构性变化,将导致市场波动更加剧烈。

作者简介:

张敬超,中远海运散货运输有限公司,经济师。

严守军,中远海运散货运输有限公司,高级经济师。

本文刊发于《世界海运》2019年第5期,转发须注明作者和原文出处。


 


 


 


 


 

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