2026年第29周国际干散货运输市场评述

市场总述
全球各行业板块都在密切跟踪东亚地区不断变化的经济指标。中国央行正落地力度更强的逆周期、跨周期调节政策，托举国内经济。官方数据显示，二季度国内生产总值增速回落至 4.3%，不仅低于年度增长目标，也创下近数个季度最低增速。货币当局表态，将灵活运用一揽子货币政策工具，包括下调存款准备金率、开展逆回购操作，保障市场流动性。
尽管 6 月社会融资规模、新增人民币贷款两项数据均不及市场前期预期，但央行官员评价上半年信贷扩张节奏总体合理，并提出：今后要综合信贷与债券融资数据，才能更精准衡量流入实体经济的资金总量。针对境外针对人民币汇率管控的投机炒作，央行强调人民币汇率将持续由市场供求决定、自主双向波动；与此同时，我国已正式结束长达三年的通缩周期，名义经济增速高于实际经济增速。
与此同时，中东本就脆弱的外交缓和局面彻底瓦解，霍尔木兹海峡再度陷入高强度冲突，推高全球能源基准价格。短期海上停火协议正式到期失效，美国重启对伊朗港口海上封锁，各方军事行动范围大幅扩大，冲突显著升级：一艘空载、悬挂库拉索船旗的油轮，正驶往伊朗核心原油出口码头哈尔克岛，在波斯湾腹地遭到军机袭击，失去航行能力。
区域当局发出警告：若域外军事力量不遵守当地单边通航管理规定、不缴纳拟定航道服务费，这条战略航道将全面禁止国际商船通行。目前区域外交沟通渠道已然停滞，市场担忧双方将陷入长期、具有破坏性的对峙僵局。
封锁骤然重启，叠加地区冲突持续升温，彻底打断全球能源贸易短暂回暖态势。霍尔木兹海峡商业通航船舶数量大幅锐减：过去一周原油运输量移动均值降至 390 万桶 / 日。船东不愿让自有船舶暴露在漂流水雷、导弹打击、大规模无人机袭扰的多重风险之中。海湾北部一处大型原油出口枢纽暂停装船作业，此前一艘正在装载原油的油轮遭到空中无人机袭击，航运作业环境进一步恶化。
部分航运企业仍铤而走险，关闭船舶定位应答器开展隐秘 “黑船运输”，偷偷外运原油。但市场预判，全球原油供给将进入长期反复中断的阶段；业内警示，当前国际原油基准油价已计入最高 15 美元 / 桶的地缘结构性风险溢价，用以对冲持续存在的地缘冲突风险。

干散货
尽管市场各类不确定性持续存在，干散货航运上半年整体表现向好。市场船舶供给紧张，各船型平均租金大幅高于长期均值水平。运力紧缺由多重因素叠加导致：船舶平均航行里程拉长、霍尔木兹海峡冲突引发燃油加注通道堵塞、2000 年代航运繁荣期建造的老旧船舶扎堆排队进船坞维修。多重利好支撑海岬型船收益丰厚，日租金稳定维持 3 万美元以上。
不过下半年市场前景承压：波斯湾化肥出口下滑，全球化肥海运量同比下降 8%，化肥运力供给收紧；叠加极端高温天气或将影响 9 月秋收产量，进一步压制货运需求。
盘面方面，波罗的海干散货综合指数（BDI）周五结束连涨走势，周环比下跌 3.53%，收报 2840 点。细分船型指数涨跌分化：海岬型船指数周跌幅 11.9%，收盘报 4097 点；巴拿马型船指数小幅上涨 0.18% 至 2257 点（上周为 2253 点）；超灵便型船指数上涨 1.41%，收于 1730 点，创下 2022 年 8 月以来新高。

海岬型船（Capesize）
本周周初太平洋航线海岬型船运价强势上涨，多头行情迅速蔓延至大西洋长途航线。西非往返中国远洋程租金成交 76250 美元 / 日，跨大西洋航线租金涨至 48425 美元 / 日。但船用燃油价格暴涨，且周中过后租船成交热度降温，制约运价进一步走高。
至本周末太平洋市场行情小幅走弱、维持横盘；不过巴西返程航线集中释放大量租船订单，推动巴西往返航线租金站稳 40875 美元 / 日。

巴拿马型 / 卡姆萨尔型船（Panamax/Kamsarmax）
本周巴拿马型船运价坚挺、高位震荡整理。大量赴华租船订单集中成交、美国大豆采购预期升温、台风延误船舶船期，两大洋区短期运力紧张压力得到缓解。
北太平洋谷物需求旺盛、澳大利亚煤炭外运货盘充足，吸引即期船舶南下，强力支撑太平洋往返航线租金 17525 美元 / 日、印尼往返航线 16250 美元 / 日。大西洋市场依托美国墨西哥湾远洋往返持续成交形成底部支撑，跨大西洋航线租金稳定在 21200 美元 / 日。

超灵便型 / 大灵便型船（Supramax/Ultramax）
本周大西洋区域超灵便型船运价持续走高，核心支撑为可用船舶稀缺、美国墨西哥湾及地中海货源稳定充足。跨大西洋日租金升至 27670 美元，远洋往返航线租金冲高至 29260 美元 / 日。
太平洋盘面小幅走弱：对华煤炭运量减少、闲置待航船舶增多，拖累太平洋往返航线租金跌至 17700 美元 / 日；但印尼煤炭港口船舶拥堵加剧，一定程度缓冲运价跌幅。

灵便型船（Handysize）
本周小灵便型船租船交易活跃度居高不下，两大洋现货、短期期租订单供给均衡，货源主要集中于大西洋。谷物、煤炭、化肥、石油焦货运需求持续流转，船舶周转顺畅，亚洲短途货运货源稳定可靠，运力流转节奏平稳。
行情表现：跨大西洋租金升至 16950 美元 / 日；太平洋往返航线小幅上行至 15000 美元 / 日；跨太平洋内行价15600 美元 / 日。