2026年第28周国际干散货运输市场评述

市场总述
中东临时和平协议遭遇重大挫折，恰逢南半球农业大国进入核心播种窗口期，各国面临严峻考验。随着该地区空袭再度爆发、船舶扣押行动重启，经霍尔木兹海峡通行的干散货商业航运量暴跌至历史最低水平。
当前时间节点对巴西、阿根廷等主要粮食出口国而言尤为敏感：两国约三分之一的尿素及成品氮肥进口高度依赖波斯湾航线。最新物流数据显示，自 6 月末以来，仅有少量空散货船驶入海湾装运化肥原料，同比往年同期均值大幅锐减。日益严峻的航运拥堵局面引发市场深度担忧：船东信心或将彻底崩塌，关键农用化肥原料会滞留生产基地，而眼下正值季节性化肥需求高峰期。
这条海上运输通道受阻，直接扭转了 6 月中旬化肥价格回调的走势，全球各化肥基准报价应声大幅飙升。仅过去一周，尿素现货价格涨幅便超 6%，创下近数月最大短期涨幅，交易报价攀升至数周以来高点。南美进口商上半年冲突高峰期曾推迟原材料采购，如今在春耕备耕前化肥储备严重不足。
对于农户而言，航运受限之外，极强厄尔尼诺气候带来的长期减产风险雪上加霜。化肥成本暴涨叠加潜在粮食减产双重压力，迫使农业种植规划发生结构性调整，大量种植户主动缩减高耗肥作物种植面积，改种低肥料需求品种。
与此同时，成品油运输航运市场整体同样趋于谨慎观望，头部独立船东对于是否继续通行这条局势动荡的海上咽喉要道意见分化。多家国有大型能源企业通过船队编队航行、关闭船舶定位应答器的方式，实现零星夜间安全通航；但民营独立航运企业大多选择停航观望，不再安排船舶驶入该海域。头部油轮船东的操作充分体现了避险心态：其新组建船队的绝大部分船舶均选择在迪拜、巴基斯坦附近沿海集结区抛锚待命，拒绝驶入海湾装运原油。
受此影响，该区域现货期租运费在流动性极度匮乏的交易环境下单日再涨 5 万美元。中东原油出口设施本就因封锁威胁难以找到合规可用船舶，运费暴涨又新增一道资金成本壁垒，出口业务承压加剧。

干散货
受船舶运力供给严重紧缺支撑，干散货行业上半年行情表现格外强劲，各类型船舶日均收益均突破长期历史均值。霍尔木兹海峡石油运输受阻引发一系列连锁问题：物流周转不畅、航行里程拉长、燃油补给困难，多重因素大幅收紧市场可用运力；而 2009 至 2011 年造船热潮期间建造的老旧船舶集中进入船坞修船周期，进一步加剧了运力紧张局面。 尽管上述利好支撑因素将逐步消退、新船交付增速升至 4%、中国钢材需求走弱，预计下半年市场波动会显著加大，但市场整体乐观情绪有望暂时缓冲各类型船舶利空带来的冲击。 波罗的海干散货指数（BDI）周五结束连续上涨行情，收报 2944 点，不过该点位较前一周收盘仍有明显涨幅，各大细分船型市场周度走势同步走强。

海岬型船（Capesize）
海岬型船市场迎来反弹，短期供需格局收紧推高波罗的海海岬型船运价指数（BCI）；西澳至中国航线运价大涨 13.2%，新成交租船运价约 13 美元/吨。 尽管铁矿石整体出口量走低，本轮上涨并非需求层面的结构性回暖，但大西洋区域船舶运力压力逐步缓解，推动跨大西洋航线日租金升至 45250 美元，南美东海岸往返航次日租金达到 74200 美元。 市场短期走势高度依赖台风Maysak或将在中国引发的卸货延误情况，太平洋往返航线租金最终收于 38125 美元。

巴拿马型 / 卡姆萨尔型船（Panamax/Kamsarmax）
本周巴拿马型船运价摆脱近期横盘走势，巴西粮食出口量保持稳定，有效消化了南美地区富余运力。 北太平洋货盘支撑力度尚可，但太平洋区域即期船舶大量积压压制运价上行；与之相反，大西洋市场行情坚挺，持续提振船东信心，跨大西洋航线日租金涨至 21050 美元，巴西往返航线日租金达 19450 美元。 印尼货运需求低迷，区域短途航线租金维持 14250 美元 /天，太平洋往返航线租金 16800 美元 /天。由此可见，短期市场走势高度依赖大西洋粮食货盘持续成交，以此对冲太平洋市场多空交织的基本面。

超灵便型 / 大灵便型船（Supramax/Ultramax）
市场整体横盘震荡：美国湾、西非航线货运需求充足、船舶紧缺，跨大西洋日租金 28800 美元左右，去程/回程航线 30750 美元左右。大西洋市场强势对冲了太平洋市场颓势 —— 印尼煤炭出口量下滑、区域矿货需求疲软，印尼往返航线日租金跌至 14350 美元。
整体市场供需维持弱平衡，未出现全面大涨行情，太平洋往返航线日租金维持 16760 美元。

灵便型船（Handysize）
本周灵便型船行情走弱，大西洋市场价差持续拉大，船东被迫下调短期运价预期。大西洋局部航线仍存谨慎乐观支撑，但可租赁船舶数量增加、新增货运订单匮乏，全亚洲航线交易冷清、运价横盘。市场避险情绪升温，现货收益走低，跨大西洋日租金 16600 美元左右，太平洋往返价 15200 美元左右。